全美最大汽車零部件供應商德爾福公司在上星期六申請破產保護，“德爾福的破產可能是美國汽車業強地震的一個前兆。”就在德爾福申請破產保護的第二天，行業分析師和汽車生產商們發出了這一“黑色警報”。很顯然，德爾福的破產將極大沖擊本來就因高勞動力成本和市場份額不斷縮小而受到削弱的美國汽車工業。

　　破產給通用帶來巨大包袱

　　作為全美最大的汽配商，德爾福今后的命運甚至會左右美國汽車工業的走向。這將使該行業面臨海外生產更廉價汽車零件的壓力，同時還將迫使工會同意大幅削減薪金和福利，而一向由德爾福來提供汽車配件的大型汽車廠商也將受到強烈沖擊。當然，首先受到威脅的是德爾福的老主人及最大客戶———通用汽車。

　　德爾福的破產將使通用被迫承擔德爾福部分醫療福利和養老金的沉重包袱，這對已經虧損巨大、被資金壓力壓得喘不過氣的通用來說確實是個不幸的消息。據分析師預測，這一數字可能高達16億到66億美元。

　　法新社有消息稱，通用目前擁有約160億美元現金，一旦一次性支付給德爾福上述資金，通用自己的產品計劃就得吃緊。當然通用并不希望背起德爾福拋來的包袱。通用在一份聲明中稱，鑒于德爾福已經被剝離，通用對德爾福的原通用員工只承擔有限責任。而德爾福在申請破產保護之前就曾表示，一旦倒閉，通用將負責繳納工人的醫療福利和養老金。僅養老金這塊估計就有43億美元的資金缺口。

　　除了麻煩多多的德爾福之外，通用還得與美國汽車工會全美汽車工人聯合工會進行艱苦談判。今年上半年虧損超過12億美元后，通用一直希望裁減員工養老金和醫療福利開支。資金缺口巨大的通用，在這個當口，選擇了出售自己所持有的富士重工20%股份給自己的競爭對手———豐田。這種斷腕之舉，與德爾福申請破產保護，一夜間丟給通用的巨大壓力不無關系。據悉，通用出售了所持有的富士重工所有股份(1億5700萬股)。而豐田汽車將以354億日圓的價格收購其中的6800萬股，剩余的8900萬股將通過股票市場拋售。同時，富士重工計劃以9000萬股為上限通過市場收購本公司的股票。這筆交易無疑會讓通用汽車獲得財務上的回旋余地，為通用帶來7億美元至8億美元的現金流。但這一切還不足以解決德爾福遺留的巨大問題。

　　破產重組保護給德爾福翻身機會

　　德爾福曾是一個資產價值高達290億美元的行業巨頭，但1999年被通用汽車剝離出來后，連維持最基本的收支平衡都成了難題。去年德爾福的凈虧損已高達48億美元，這種頹勢在新的一年有增無減。僅今年上半年，該公司的虧損額已接近7.5億美元。對于虧損原因，德爾福汽車系統（中國）投資有限公司副總經理蔣健認為主要有兩個層面：一是北美汽車業務持續下滑，德爾福的最大客戶，美國通用公司雖然通過員工折扣價等方式維持住了汽車銷量，但也把降價的損失轉嫁給了汽車零部件企業，致使德爾福利潤下滑；二是德爾福北美地區的員工成本太高。對員工成本問題，德爾福管理層與全美汽車工人聯合會和通用汽車之間的談判一直繼續著，卻沒有結果，圍繞拖欠德爾福員工的數十億工資、福利和退休金問題，三方一直爭執不下。

　　但如果法庭批準破產保護申請，德爾福將有權和鋼鐵、民航企業一樣，把沉重的養老金包袱甩給政府開辦的退休金保付公司（PBGC）。擺脫沉重的員工福利壓力，這將給德爾福帶來重振的希望。破產保護，不等于破產。德爾福之所以要提出破產保護，除了上述原因還有兩個好處：一是融資，二是可以關閉一些工廠。據悉，德爾福曾公開聲明，計劃融資45億美元，以維持全球業務的運行。除了融資，德爾福還要降低成本。按照德爾福目前的勞工協議，德爾福不能關閉虧損工廠，也不能降薪和降養老金問題。但如果法院同意了德爾福的破產申請，就意味著其可以與工會重新商定工資、福利等問題。而德爾福的做法也讓通用騎虎難下，原以為1999年就甩下了這個包袱，但現在德爾福一旦破產，通用就要替德爾福支付巨額代價，因此，通用變成了和德爾福“拴在一條繩上的螞蚱”。

　　全球汽車零組件產業面臨重新洗牌

　　德爾福的破產是美國歷史上最大的一宗破產案。據了解，造成德爾福公司申請破產的直接原因是德爾福公司的眾多供應商要求該公司加快付款速度，或采取貨到付款方式。這種付款條件削弱了德爾福的財務狀況。這個問題同樣威脅著其他的大型配件公司，據悉，博世、李爾、偉世通等大型配件公司的業務也在盤整階段，全球汽車零組件產業很可能因德爾福的破產、關閉美國工廠、收縮業務而面臨重新洗牌的局面。德爾福申請破產保護案的影響不止于此。作為美國汽車業食物鏈中的關鍵環節，它的興衰成敗也將直接影響到整車制造商。通用首當其沖，但這只是一個開始。

　　值得關注的是，德爾福自身也是500家下游供應商的買家。德爾福關閉部分工廠，自己將會面臨“僧多粥少”的問題。美國調查公司CSMWorldwide的分析師吉姆·吉列認為，德爾福的破產不是汽車行業內的一個孤立現象，估計將有一批狀況不佳的公司被關閉或者出售。而代表德爾福眾供應商利益的重組專家詹姆斯·麥科特維亞認為，德爾福大幅降低在職員工薪水，縮小在美生產力的做法，正在給美國整個汽車行業樹立一種典型。他表示，在市場需求下降的情況下，要維持美國人的車上每一個零件都是“美國造”的成本過于昂貴。德爾福亞太區總裁陳錦亞則表示，“此次破產保護只是針對美國子公司，而非美國子公司未列入申請范圍，因此包括中國在內的德爾福海外業務并不會受到影響。”有趣的是，德爾福的破產讓美國汽配業一片哀鴻，而成本低廉的中國汽配業卻歡呼雀躍，這家美國最大汽配公司釋放出的訂單很可能給中國汽配業帶來巨大商機。據悉，僅在中國臺灣地區，由此帶來的商機預計就達1.6萬億元新臺幣。